5月13日,騰訊控股發布2020一季報。作為首家披露一季度財報的互聯網頭部企業,騰訊的成績超過預期。

一季報顯示,騰訊控股在2020年Q1總營收達1080.65億元,同比增長26%;凈利潤(公司權益持有人應占盈利)270.79億元,同比增長29%。而據公開數據統計,截至4月29日,A股共有3092家上市公司發布一季報,整體收入同比下降7.3%,凈利潤同比下降19.02%。

實際上,從3月中旬開始,騰訊股價就一直呈現上漲走勢,數據顯示,從三月中旬至今,騰訊控股股價漲幅超過30%,52位分析師給予“買入”評級。盡管今天收盤價小幅下跌,但總體走向仍在爬升。


騰訊2020一季報發布,凈利上揚29%,游戲占了三分之一


股價的增長說明了,盡管疫情肆虐,市場對于騰訊仍看好,公司保持著較高抗風險能力。

從季報來看,騰訊在疫情影響下的逆勢增長,主要得益于網絡游戲和社交廣告收入,以及金融科技及企業服務等板塊。其中,網絡游戲同比增長31%,收入372.98億元;網絡廣告收入177.1億元,同比增長32%。很明顯,月活超12億的微信,是社交廣告同比大幅上漲的最大靠山。


騰訊2020一季報發布,凈利上揚29%,游戲占了三分之一


看完財報,不得不感嘆一句,生活不易,連上市公司都要求具有多元化的收入結構,才能像騰訊一樣賺錢了。

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手游果然是最大贏家

營收成績最亮眼的,莫過于騰訊游戲。收入373億元,同比增長31%,環比上漲23%。

一季報表示,網絡游戲的增長主要來自于《王者榮耀》和《和平精英》的收入貢獻,以及海外游戲《PUBG Mobile》及《Clash of Clans》。手游收入總額為347.56億元,占總營收的93.18%。

這其實預料得到。2020年一季度,線上娛樂成為最主要的話題,也是文娛市場最大的營收點。而原本社交屬性極強的《王者榮耀》和《和平精英》,成了眾多市民的宅家娛樂活動首選。

根據極光數據,春節期間,《王者榮耀》DAU達到了1.09億,同比去年增長了58.9%。2大年三十當天,《王者榮耀》的單日流水就達到20億元;《和平精英》在春節期間DAU達到了6710萬,同比往年增長了115%。


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Sensor Tower公布的2020年一月份全球手游收入排行榜顯示,《和平精英》和《王者榮耀》分別列居冠亞軍。其中,和平精英在1月份玩家消費額為1.763億美元,折合人民幣12億。

除此之外,騰訊旗下其他游戲也均占領暢銷榜前十,如《QQ飛車》《火影忍者》《穿越火線:槍戰王者》等。

不過,在PC端,由于網吧在疫情期間暫停營業,加上《地下城與勇士》表現遜色,端游收入受到了一定負面影響。

值得注意的是,網絡游戲的部分營收具有遞延性,一部分充值收入或許仍屬于預收款項,尚未計入當期利潤。如果算上這一塊,騰訊游戲板塊的收入也許會更高。季報的流動負債遞延收入一欄中,金額達到了837億元。


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(單位:百萬元)


季報中稱,隨著各地陸續復工,游戲DAU和消費活動會大致回復正常水平。但通過一季度的認知培養,游戲行業已經擴大了受眾以及影響力,騰訊對游戲領域依然長線預期良好。

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社交媒體廣告收入146億,

12億的微信月活是靠山

另一個營收點,就是騰訊的網絡廣告。和其他公司的廣告業務營收大幅下降不同,騰訊一季度網絡廣告收入177.1億元,同比去年同期增長32%,其中社交及其他廣告收入同比增長47%至145.92億元,占網絡廣告收入的82.3%。

季報中表示,該項增長反映了移動廣告聯盟以及微信朋友圈的廣告庫存及曝光量增加,從而帶來的廣告收入增長。

但是,媒體廣告收入卻下降10%至人民幣31.21億元。該項減少主要由于廣告主預算削減、NBA賽事暫停、綜藝節目延期等因素,導致視頻及新聞平臺的廣告收入,以及贊助廣告的收入減少。

財報表示,就行業而言,游戲、互聯網服務及在線教育在騰訊各大平臺上的廣告開支有所上升,原因就是疫情宅家期間,上述服務消費出現增長;而快消品、汽車及旅游的廣告開支則有所下降。

馬化騰在以前的采訪中稱,媒體廣告的收入在整體廣告收入中,占比少于20%,對整體廣告收入影響不大。另外,社交及其他廣告收入是網絡廣告收入的重要收入來源,毛利率亦較高。根據季報,2020年一季度網絡廣告收入毛利率為49.17%。

這樣看來,網絡廣告的增長,與微信等社交媒體、視頻平臺用戶的數據上漲不無關系。

2020年一季度,微信海內外合并月活賬戶數達12.02億,同比上升8.2%。


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數據顯示,社交網絡的收入同比增長23%,環比亦增長14%,至251.31億元,是由于用戶居家期間對游戲虛擬道具消費增加、旺季影響,以及音樂/視頻流媒體訂購等數字內容服務的收入增加。

收費增值服務注冊賬戶數有大幅增長,達到1.97億,同比上漲165.5%,環比上升9.6%。其中騰訊視頻會員數增長至1.12億,QQ音樂付費用戶人數同比增長50%,至4300萬。

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云業務收入環比下降,但仍將繼續研發

騰訊的第三塊營收,來自于金融科技和企業服務。2020年一季度收入同比增長22%,收入264.75億元。

該項收入的增長,主要來自于商業支付、理財平臺的收入增加,以及線上辦公、小程序微店等“云業務”收入增長所致。

財報顯示,騰訊的線上辦公APP“騰訊會議”取得突破性成功,并推出了國際版VooV Meeting。另外,企業微信也優化了行業解決方案,吸引了更多頭部用戶,特別在零售、教育及公共等領域。

但是,環比來看,商業支付、理財以及云業務的收入依然有所下降,共環比下降了12%。主要由于居家防疫期間,支付活動和提現均減少,以及云業務項目交付和新客戶獲取延遲導致。

但同時也可以發現,金融科技及企業服務的成本同比增長了23%,至190億元,這說明騰訊依然在擴大云業務及商業支付的相關規模。另外,這一塊的收入成本在2020一季度也占了72%??吹贸鰜?,金融科技及企業服務的to B板塊,在將來依然會是騰訊的業務重頭。


騰訊2020一季報發布,凈利上揚29%,游戲占了三分之一


季報中表示,未來預期短期內,云行業仍將面臨挑戰,但長遠而言,騰訊會繼續增加此方面的投入,在線下行業及公共領域加速普及云服務及企業軟件。